Este ano é um grande ano para a indústria de logística, com concorrência feroz e bandeiras de batalha voando:
Em junho, J&A T Express enviou seus documentos de listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong; Em agosto, SF Express (002352.Sz) solicitou uma listagem secundária na Bolsa de Valores de Hong Kong; Em setembro, Cainiao também enviou seus documentos de listagem na Bolsa de Valores de Hong Kong.
Gigantes de logística estão se preparando, aparentemente pronto para começar uma nova rodada de guerra.
Há um cenário significativo nisso: Desde que as restrições pandêmicas foram levantadas na primeira metade do ano, O preço por pacote para todas as empresas de correio diminuiu. Shentong Express (002468.Sz), que viu um declínio relativamente grande, caiu o preço por pacote por 8.2% para 2.35 yuan, Marcando o início de uma nova rodada de guerras de preços.
Até JD.com (JD.O, 09618.Hong Kong), que sempre se posicionou como um serviço de ponta, reduziu seu limiar de frete grátis de 99 Yuan para 59 Yuan pela primeira vez.
Esta rodada de competição é apenas uma repetição das guerras de preços anteriores?
Na superfície, É uma guerra de preços, mas na realidade, É uma competição global.
Discutir a indústria logística da China envolve inevitavelmente o comércio eletrônico.
Atualmente, Os pacotes de comércio eletrônico representam mais de 80% de volumes de pacotes expressos, E a taxa de crescimento das vendas de varejo de comércio eletrônico é significativamente mais rápido que a das vendas totais no varejo.
Por trás de todas as crescentes empresas de comércio eletrônico na China, Existe uma empresa de logística representativa, como o de Alibaba (Baby.n, 09988.Hong Kong) Cainiao, Logística JD do JD.com (02618.Hong Kong), e Pinduoduo's (Pdd.o) J&T Express.
Em termos de modelos de negócios, As três empresas de logística de comércio eletrônico diferem bastante: JD Logistics opera diretamente, Cainiao funciona principalmente como uma plataforma de logística, e j&T Express usa um modelo de franquia.
Embora Cainiao tenha afirmado que não se envolveu em serviços de correio, De Daniao a Cainiao Direct Delivery e agora Cainiao Express, O papel dos serviços de correio em Cainiao tornou -se cada vez mais importante.
Atualmente, Cainiao Express se posiciona como um serviço de correio de qualidade, Ajudando os negócios diretos da Alibaba (Supermercado tmall) alcançar serviços de entrega no dia seguinte, um posicionamento muito semelhante à logística JD.
Outra grande diferença entre as três empresas é o seu negócio no exterior.
Cainiao gera 47% de sua receita da logística internacional, incluindo bens chineses sendo exportados e bens estrangeiros sendo importados. A empresa é a maior empresa de logística de comércio eletrônico transfronteiriço do mundo.
Cainiao também deriva 46% de sua receita da logística doméstica, com uma receita de 36 bilhão yuan no 2022 ano fiscal (O ano fiscal de Cainiao termina em março), Classificando em terceiro lugar entre empresas de logística de comércio eletrônico de qualidade doméstica.
J&T Express se originou no sudeste da Ásia, estabelecido em 2015, e entrou no mercado chinês em 2020 Apesar de muitos que duvidam. Em apenas três anos, atingiu uma escala de 28.3 bilhão yuan no mercado chinês, com uma participação de mercado de 10.9% por volume de pacotes, Ranking em sexto.
Ano passado, J&T Express gerou uma receita de 16.4 bilhão yuan do sudeste da Ásia, contabilidade para 33% de sua receita total.
Embora a logística JD tenha alguma presença no exterior, Opera principalmente na China.
Não apenas logística de comércio eletrônico, Mas o SF Express também entrou no mercado do Sudeste Asiático em 2021 Através da aquisição da Kerry Logistics. Atualmente, É um líder entre empresas de logística abrangentes no sudeste da Ásia. O objetivo principal desta rodada de financiamento na Bolsa de Valores de Hong Kong é aprimorar os recursos de logística internacional e transfronteiriço.
É evidente que as empresas que buscam financiamento nesta rodada têm uma certa escala de negócios no exterior. A guerra de preços é apenas uma fachada; A essência já aumentou para a competição global.
Concorrência em escala geral e lucratividade.
No contexto da competição global, O mercado chinês é sem dúvida importante, Mas as empresas não devem se limitar aos ganhos e perdas de uma única cidade. Em última análise, Tudo se resume à concorrência em escala geral e lucratividade.
Entre as três empresas de logística de comércio eletrônico, JD Logistics continua sendo o maior, com uma receita de 137.4 bilhão yuan no ano passado, seguido por Cainiao 77.8 bilhão yuan no 2022 ano fiscal, e j&T Express 50.1 Bilhão Yuan em 2022.
JD Logistics e J&T Express fez aquisições significativas nos últimos anos.
JD Logistics adquiriu o Kuayue Express em agosto 2020 e Deppon Logistics (603056.Sh) Em julho do ano passado.
J&T Express adquiriu entidades no sudeste da Ásia de junho a agosto 2021, Melhor expresso em dezembro 2021, e Fengwang Express em maio deste ano, Este último é o negócio de correio de franquia do SF Express.
Em termos de crescimento orgânico sozinho, Cainiao superou a JD Logistics este ano, com a taxa de crescimento da JD Logistics continuando a diminuir.
Como o ano fiscal de Cainiao não é um ano civil, Usando dados da primeira metade deste ano, A taxa de crescimento orgânica de Cainiao é 24.7%, Ainda muito mais rápido que JD Logistics ' 5.9%.
J&T Express, que entrou no mercado doméstico relativamente tarde, viu taxas de crescimento flutuantes em seus estágios iniciais, com uma taxa de crescimento orgânico de 28.2% Na primeira metade deste ano (Em termos RMB).
Em termos de lucratividade, A margem bruta de Cainiao é maior que a Logística JD, e sua margem de lucro operacional ajustada mostrou uma tendência ascendente muito clara, alcançar a lucratividade no primeiro trimestre do 2023 ano fiscal, Enquanto a Logística JD ainda está perdida.
J&A margem bruta do T Express só se tornou positiva no primeiro semestre deste ano, com uma perda geral significativa, com uma margem de lucro operacional ajustada de -19.9% ano passado.
A Logística JD de Top Student, que já foi reconhecida, não possui dados financeiros tão bons.
JD Logistics: Tendo sucesso por causa do JD, Lutando por causa do JD
Liu Qiangdong disse uma vez, "No futuro, Pode haver apenas duas empresas de correio sobrevivendo na indústria de logística doméstica, Um é JD, e o outro é SF Express. ”
Esta afirmação é apenas metade correta.
Naquela hora, Alibaba não se envolveu em serviços de correio, E empresas como SF Express e Three Tongdachang não eram concorrentes para JD ou SF Express. No entanto, A escala auto-operada do Alibaba cresceu, e Pinduoduo também surgiu.
À medida que as empresas de comércio eletrônico atingem um certo nível de desenvolvimento, Eles devem fortalecer o controle sobre o segmento de logística. A logística bem gerenciada pode reduzir custos, melhorar a qualidade do serviço, e promover o desenvolvimento de negócios, descendo assim mais pedidos.
Desta perspectiva, É improvável que os quatro principais gigantes do comércio eletrônico-JD, Alibaba, Pinduoduo, e Douyin - ajudarão as empresas de logística uns dos outros a crescer.
JD Logistics desenvolvido com o apoio de JD. Ano passado, 74% dos custos totais de atendimento do JD foram contribuídos para a Logística JD, uma alta proporção.
No entanto, Devido às suas próprias dificuldades de crescimento, O JD não pode mais fornecer mais suporte à JD Logistics.
Ano passado, Os produtos eletrônicos e eletrodomésticos da JD cresceram 4.7%, e as necessidades diárias cresceram 8.1%, Ambos atingem baixos de vários anos.
Na primeira metade deste ano, A taxa de crescimento de produtos eletrônicos e eletrodomésticos recuperou para 5.5%, Enquanto as necessidades diárias viram crescimento negativo, com uma diminuição combinada de 0.2% ano após ano.
No ano passado e no primeiro semestre deste ano, A receita da JD Logistics de JD cresceu 5.9% e diminuído por 2.4%, respectivamente.
Da perspectiva das economias de escala, A logística JD deve expandir mais clientes externos.
JD Logistics categoriza seus clientes em três tipos: JD Group, clientes externos da cadeia de suprimentos integrados, e outros clientes externos.
A principal diferença entre os dois últimos é que a cadeia de suprimentos integrada oferece serviços de cadeia inteira com mais alavancagem de preços, Enquanto a empresa fornece produtos padronizados, como correio e frete, para outros clientes externos, Onde é uma questão de conseguir o que você paga.
Desde 2019, A taxa de crescimento de outros clientes externos superou em muito a de clientes externos da cadeia de suprimentos integrados, indicando que os esforços da empresa para expandir os últimos não tiveram muito sucesso.
Além disso, Plataformas como Douyin e Kuaishou pertencem a “outros clientes externos,”Significado A Logística JD fornece apenas produtos padronizados e compete com o SF Express, Alvorecer, e outros na mesma plataforma.
Em julho passado, A aquisição da Deppon Logistics trouxe mais outros clientes.
Como resultado, Apesar de ser a segunda maior empresa de logística doméstica, A Logística JD ainda tem uma lacuna de margem bruta significativa com o SF Express e não pode alcançar uma lucratividade estável como o SF Express.
Liu Qiangdong subestimou claramente a influência do comércio eletrônico nas empresas de logística. A JD Logistics não escapou do posicionamento da logística de comércio eletrônico. Pode -se dizer que é bem -sucedido por causa de JD e lutas por causa do JD.
Indo global: J&T Express e Cainiao
Como mencionado anteriormente, O tema principal desta concorrência da Rodada de Courier Company está indo global.
Isso não ocorre apenas porque os mercados estrangeiros oferecem potencial de crescimento significativo, mas também porque os dados de rentabilidade nesses mercados são melhores.
Tomando j&T Express como exemplo, O preço por peça no mercado do Sudeste Asiático é quase três vezes o da China, com uma margem bruta de até 20% ano passado, mais alto que o SF Express. Esta é a confiança por trás de J&O retorno de T ao mercado doméstico.
Embora Cainiao não tenha divulgado a margem bruta e a receita por pacote por segmento de negócios, Os cálculos mostram que a receita média por pacote para seus negócios de logística internacional excedida 25 yuan no primeiro trimestre do 2023 ano fiscal, E tem aumentado ano a ano. Em contraste, A receita média por pedido de logística doméstica é menor que 15 yuan e está gradualmente em declínio.
O espaço de imaginação para negócios transfronteiriços é realmente maior.
Em termos de volume de pacotes, Cainiao é a maior empresa de logística de comércio eletrônico transfronteiriço globalmente, Classificação em primeiro lugar na exportação chinesa e na logística de comércio eletrônico. Cainiao também tem a maior rede de armazém de comércio eletrônico transfronteiriço.
Três empresas chinesas entre os dez primeiros: A era da competição global chegou
A logística é uma indústria antiga, Evoluindo do transporte de estrada e água precoce para o transporte ferroviário e aéreo posterior, e mais recentemente na entrega instantânea da mesma cidade e no transporte de cadeia fria.
Geral, Empresas chinesas são retardatários neste setor. Entre as dez principais empresas de logística do mundo, Além das empresas chinesas, Todos estão sediados em países desenvolvidos como os EUA, Alemanha, Japão, e França.
As três empresas chinesas entre os dez primeiras são SF Express (quarto), JD Logistics (quinto), e Cainiao (décimo). Considerando o rápido desenvolvimento da indústria de comércio eletrônico da China e a ainda baixa concentração no setor de logística, As empresas chinesas ainda têm um grande potencial.
É provavelmente por isso J&T Express insiste em retornar ao mercado chinês.
Com escala significativa alcançada, o crescimento do comércio eletrônico no exterior, e a exportação de bens chineses, A competição global se tornou o tema principal da nova rodada de competição.
Após esta onda de desenvolvimento de comércio eletrônico, A China viu a ascensão de várias empresas de logística, como JD Logistics, Cainiao, e j&T Express.
Desde o início deste ano, Uma nova rodada de guerras de preços de correio começou, com empresas de logística solicitando financiamento do mercado de ações um após o outro.
No entanto, mergulhando mais fundo, A guerra de preços é apenas uma fachada; O principal objetivo do financiamento é ir global, qual é o tema principal desta rodada de competição.
Devido à mudança de Alibaba para a auto-operação e a ascensão de Pinduoduo, Essas empresas se concentraram cada vez mais em controlar o segmento de logística. A previsão de Liu Qiangdong de que restariam apenas duas empresas de logística na China.
A rápida ascensão do comércio eletrônico de Douyin adicionou ainda mais variáveis à indústria de logística.
Neste processo de mudança, JD Logistics, que já teve uma vantagem precoce, foi restringido pelo lento crescimento e concorrência de sua empresa controladora do SF Express e de outros, resultando em desaceleração do crescimento e lucratividade instável.
Cainiao e J.&T Express, por outro lado, se beneficiaram dos grandes ecossistemas de suas respectivas empresas e desenvolveram rapidamente negócios no exterior, mostrando que as empresas de logística chinesa ainda têm um grande potencial.
