Este año es un gran año para la industria logística, con competencia feroz y banderas de batalla ondeando:
En junio, j&T Express presentó sus documentos de cotización en la Bolsa de Valores de Hong Kong; En agosto, SF Express (002352.Sz) solicitó una cotización secundaria en la Bolsa de Valores de Hong Kong; En septiembre, Cainiao también presentó sus documentos de cotización en la Bolsa de Valores de Hong Kong..
Los gigantes de la logística se están preparando, aparentemente listo para comenzar una nueva ronda de guerra.
Hay un trasfondo significativo para esto.: desde que se levantaron las restricciones pandémicas en la primera mitad del año, El precio por paquete para todas las empresas de mensajería ha disminuido.. Expreso Shentong (002468.Sz), que experimentó una caída relativamente grande, bajó el precio por paquete en 8.2% a 2.35 yuan, marcando el inicio de una nueva ronda de guerras de precios.
Incluso JD.com (Jd.o, 09618.Hong Kong), que siempre se ha posicionado como un servicio de alta gama, redujo su umbral de envío gratuito de 99 yuanes a 59 yuanes por primera vez.
¿Es esta ronda de competencia sólo una repetición de las guerras de precios anteriores??
en la superficie, es una guerra de precios, pero en realidad, es competencia global.
Hablar de la industria logística de China implica inevitablemente el comercio electrónico.
Actualmente, Los paquetes de comercio electrónico representan más de 80% de volúmenes de paquetes exprés, y la tasa de crecimiento de las ventas minoristas del comercio electrónico es significativamente más rápida que la de las ventas minoristas totales.
Detrás de cada empresa de comercio electrónico en ascenso en China, hay una empresa de logística representativa, como el de Alibaba (BABA.N, 09988.Hong Kong) Cainiao, JD Logística de JD.com (02618.Hong Kong), y de Pinduoduo (PDD.O) j&T expreso.
En términos de modelos de negocio., Las tres empresas de logística de comercio electrónico difieren mucho.: JD Logistics opera directamente, Cainiao funciona principalmente como plataforma logística, y j&T Express utiliza un modelo de franquicia.
Aunque Cainiao afirmó en una ocasión que no se dedicaba a servicios de mensajería, de Daniao a Cainiao Entrega Directa y ahora Cainiao Express, El papel de los servicios de mensajería dentro de Cainiao se ha vuelto cada vez más importante..
Actualmente, Cainiao Express se posiciona como un servicio de mensajería de calidad, ayudando al negocio directo de Alibaba (Supermercado pequeño) lograr servicios de entrega al día siguiente, un posicionamiento muy similar al de JD Logistics.
Otra diferencia importante entre las tres empresas es su negocio en el extranjero..
Cainiao genera 47% de sus ingresos por logística internacional, incluidos los productos chinos que se exportan y los productos extranjeros que se importan. La empresa es la empresa de logística de comercio electrónico transfronterizo más grande del mundo..
Cainiao también deriva 46% de sus ingresos por logística nacional, con unos ingresos de 36 mil millones de yuanes en el 2022 año fiscal (El año fiscal de Cainiao finaliza en marzo), ocupando el tercer lugar entre las empresas nacionales de logística de comercio electrónico de calidad.
j&T Express se originó en el sudeste asiático, establecido en 2015, y entró en el mercado chino en 2020 a pesar de muchos escépticos. En solo tres años, alcanzó una escala de 28.3 mil millones de yuanes en el mercado chino, con una cuota de mercado de 10.9% por volumen de paquete, sexto puesto.
El año pasado, j&T Express generó unos ingresos de 16.4 mil millones de yuanes del sudeste asiático, contabilidad de 33% de sus ingresos totales.
Aunque JD Logistics tiene cierta presencia en el extranjero, opera principalmente en China.
No sólo logística de comercio electrónico, pero SF Express también entró en el mercado del sudeste asiático en 2021 mediante la adquisición de Kerry Logistics. Actualmente, es líder entre las empresas de logística integral del sudeste asiático. El objetivo principal de esta ronda de financiación en la Bolsa de Hong Kong es mejorar las capacidades logísticas internacionales y transfronterizas..
Es evidente que las empresas que buscan financiación en esta ronda tienen una cierta escala de negocio en el exterior.. La guerra de precios es sólo una fachada; la esencia ya ha escalado a la competencia global.
Competencia en escala general y rentabilidad..
En el contexto de la competencia global, El mercado chino es sin duda importante., pero las empresas no deberían limitarse a las ganancias y pérdidas de una sola ciudad. Al final, Todo se reduce a la competencia en escala general y rentabilidad..
Entre las tres empresas de logística de comercio electrónico, JD Logistics sigue siendo el más grande, con unos ingresos de 137.4 mil millones de yuanes el año pasado, seguido por el de Cainiao 77.8 mil millones de yuanes en el 2022 año fiscal, y j&T Express 50.1 mil millones de yuanes en 2022.
Tanto JD Logistics como J&T Express ha realizado importantes adquisiciones en los últimos años..
JD Logistics adquirió Kuayue Express en agosto 2020 y Deppon Logística (603056.SH) en julio del año pasado.
j&T Express adquirió entidades en el sudeste asiático de junio a agosto 2021, Mejor Express en diciembre 2021, y Fengwang Express en mayo de este año., siendo este último el negocio de mensajería en franquicia de SF Express..
Sólo en términos de crecimiento orgánico, Cainiao ha superado este año a JD Logistics, con la tasa de crecimiento de JD Logistics continuando disminuyendo.
Dado que el año fiscal de Cainiao no es un año calendario, utilizando datos del primer semestre de este año, La tasa de crecimiento orgánico de Cainiao es 24.7%, Todavía mucho más rápido que el de JD Logistics. 5.9%.
j&T expreso, que entró relativamente tarde en el mercado interno, ha experimentado tasas de crecimiento fluctuantes en sus primeras etapas, con una tasa de crecimiento orgánico de 28.2% En la primera mitad de este año (en términos de RMB).
En términos de rentabilidad, El margen bruto de Cainiao es superior al de JD Logistics, y su margen de beneficio operativo ajustado ha mostrado una tendencia ascendente muy clara, logrando rentabilidad en el primer trimestre del 2023 año fiscal, mientras que JD Logistics todavía está perdido.
j&El margen bruto de T Express solo se volvió positivo en el primer semestre de este año., con una pérdida global significativa, con un margen de beneficio operativo ajustado de -19.9% el año pasado.
JD Logistics, otrora reconocido estudiante destacado, no tiene tan buenos datos financieros.
Logística de JD: Triunfando gracias a JD, Luchando por JD
Liu Qiangdong dijo una vez, "En el futuro, Puede que solo sobrevivan dos empresas de mensajería en la industria logística nacional., uno es JD, y el otro es SF Express”.
Esta afirmación es sólo la mitad correcta..
En ese tiempo, Alibaba no se dedicaba a servicios de mensajería, y empresas como SF Express y las tres Tongdachang no eran competidoras de JD o SF Express. Sin embargo, La escala autooperada de Alibaba creció, y Pinduoduo también surgió.
A medida que las empresas de comercio electrónico alcanzan un cierto nivel de desarrollo, Deben fortalecer el control sobre el segmento logístico.. Una logística bien gestionada puede reducir costes, mejorar la calidad del servicio, y promover el desarrollo empresarial, retroalimentando así más pedidos.
Desde esta perspectiva, Es poco probable que los cuatro principales gigantes del comercio electrónico: JD, Alibaba, Pinduoduo, y Douyin, se ayudarán mutuamente a crecer.
JD Logistics desarrollado con el apoyo de JD. El año pasado, 74% de los costos totales de cumplimiento de JD se contribuyeron a JD Logistics, una alta proporción.
Sin embargo, debido a sus propias dificultades de crecimiento, JD ya no puede brindar más soporte a JD Logistics.
El año pasado, Los productos electrónicos y electrodomésticos de JD crecieron 4.7%, y las necesidades diarias crecieron 8.1%, ambos alcanzando mínimos de varios años.
En la primera mitad de este año, la tasa de crecimiento de los productos electrónicos y electrodomésticos se recuperó a 5.5%, mientras que las necesidades diarias experimentaron un crecimiento negativo, con una disminución combinada de 0.2% año tras año.
El año pasado y el primer semestre de este año., Los ingresos de JD Logistics de JD crecieron 5.9% y disminuido por 2.4%, respectivamente.
Desde la perspectiva de las economías de escala, JD Logistics debe ampliar más clientes externos.
JD Logistics categoriza a sus clientes en tres tipos: Grupo JD, Clientes externos de la cadena de suministro integrada., y otros clientes externos.
La principal diferencia entre los dos últimos es que la cadena de suministro integrada ofrece servicios de cadena completa con mayor influencia en los precios., mientras que la empresa ofrece productos estandarizados como mensajería y flete a otros clientes externos, donde se trata de obtener lo que se paga.
Desde 2019, La tasa de crecimiento de otros clientes externos ha superado con creces la de los clientes externos de la cadena de suministro integrada., indicando que los esfuerzos de la empresa por expandir este último no han tenido mucho éxito.
Además, plataformas como Douyin y Kuaishou pertenecen a "otros clientes externos,”Lo que significa que JD Logistics solo les proporciona productos estandarizados y compite con SF Express., Despertar, y otros en la misma plataforma.
julio pasado, La adquisición de Deppon Logistics atrajo a más clientes.
Como resultado, a pesar de ser la segunda empresa de logística nacional, JD Logistics todavía tiene una brecha significativa en el margen bruto con SF Express y no puede lograr una rentabilidad estable como SF Express.
Liu Qiangdong claramente subestimó la influencia del comercio electrónico en las empresas de logística. JD Logistics no escapa al posicionamiento de la logística del comercio electrónico. Se puede decir que tiene éxito gracias a JD y lucha gracias a JD..
Globalizarse: j&T Express y Cainiao
Como se mencionó anteriormente, El tema principal de esta ronda de competencia de empresas de mensajería es la globalización..
Esto no se debe sólo a que los mercados extranjeros ofrecen un importante potencial de crecimiento, sino también a que los datos de rentabilidad en estos mercados son mejores..
tomando j&T Express como ejemplo, El precio por pieza en el mercado del sudeste asiático es casi tres veces mayor que el de China., con un margen bruto de hasta 20% el año pasado, más alto que SF Express. Esta es la confianza detrás de J.&El regreso de T al mercado interno.
Aunque Cainiao no ha desvelado el margen bruto y los ingresos por paquete por segmento de negocio, Los cálculos muestran que el ingreso promedio por paquete para su negocio de logística internacional superó 25 yuanes en el primer trimestre del 2023 año fiscal, y ha ido aumentando año tras año. En contraste, el ingreso promedio por pedido para la logística nacional es menor que 15 yuan y está disminuyendo gradualmente.
El espacio de imaginación para los negocios transfronterizos es de hecho mayor.
En términos de volumen del paquete., Cainiao es la mayor empresa de logística de comercio electrónico transfronterizo a nivel mundial, ocupando el primer lugar en logística de comercio electrónico de exportación e importación de China. Cainiao también cuenta con la red de almacenes de comercio electrónico transfronterizo más grande del mundo..
Tres empresas chinas entre las diez primeras: Ha llegado la era de la competencia global
La logística es una industria antigua., Evolución del primer transporte por carretera y acuático al posterior transporte ferroviario y aéreo., y más recientemente en entrega instantánea en la misma ciudad y transporte en cadena de frío..
En general, Las empresas chinas llegan tarde a esta industria. Entre las diez principales empresas de logística del mundo, aparte de las empresas chinas, Todos tienen su sede en países desarrollados como Estados Unidos., Alemania, Japón, y francia.
Las tres empresas chinas entre las diez primeras son SF Express (cuatro), Logística de JD (quinto), y Cainiao (décimo). Considerando el rápido desarrollo de la industria del comercio electrónico de China y la aún baja concentración en la industria de la logística, Las empresas chinas todavía tienen un gran potencial.
Probablemente esta sea la razón por la que J&T Express insiste en volver al mercado chino.
Con una escala significativa lograda, El crecimiento del comercio electrónico en el extranjero., y la exportación de productos chinos, La competencia global se ha convertido en el tema principal de la nueva ronda de competencia..
Siguiendo esta ola de desarrollo del comercio electrónico, China ha visto el surgimiento de varias empresas de logística, como JD Logística, Cainiao, y j&T expreso.
Desde principios de este año, Ha comenzado una nueva ronda de guerras de precios de mensajería., con empresas de logística solicitando financiación en bolsa una tras otra.
Sin embargo, profundizando más, La guerra de precios es sólo una fachada.; El objetivo principal de la financiación es globalizarse., cuál es el tema principal de esta ronda de competencia.
Debido al cambio de Alibaba hacia la autooperación y el ascenso de Pinduoduo, estas empresas se han centrado cada vez más en controlar el segmento logístico. La predicción de Liu Qiangdong de que solo quedarían dos empresas de logística en China se ha roto.
El rápido aumento del comercio electrónico de Douyin ha agregado más variables a la industria de la logística..
En este proceso de cambio, Logística de JD, que alguna vez tuvo una ventaja temprana, se ha visto limitado por el lento crecimiento de su empresa matriz y la competencia de SF Express y otros, lo que resulta en una desaceleración del crecimiento y una rentabilidad inestable.
Cainiao y J.&T expreso, por otro lado, se han beneficiado de los grandes ecosistemas de sus respectivas empresas y han desarrollado rápidamente negocios en el extranjero, mostrando que las empresas de logística chinas todavía tienen un gran potencial.
