CÓMO UTILIZAR UNA PAQUETE DE HIELO MÁS ENFRIADOR

Shanghai Shengsheng Pharmaceutical Cold Chain Technology Co., Limitado. (en lo sucesivo denominado “Shanghái Shengsheng”) es un proveedor profesional de servicios de cadena de frío para productos biofarmacéuticos y un pionero en la industria de servicios de cadena de frío biofarmacéuticos de China.. Desde su establecimiento, La compañía se ha centrado en brindar servicios integrados de cadena de frío de cadena completa para clientes en investigación y desarrollo de medicamentos., Ciencias de la vida, biotecnología, y productos farmacéuticos terminados comerciales. Con más de una década de experiencia profesional y acumulación técnica., Shanghai Shengsheng innova continuamente, Liderar y dar forma a los modelos de práctica y estándares de servicio de la industria..

El 30 de junio de este año., Shanghai Shengsheng presentó sus materiales de cotización y recibió aceptación., aspirando a una oferta pública inicial en el directorio principal de la Bolsa de Valores de Shanghai. El 28 de julio, recibió la primera ronda de consultas, pero a partir de ahora, la empresa aún no ha respondido. El patrocinador de la cotización de la empresa es China International Capital Corporation. (CCPI).

en septiembre 30, 2023, por haber caducado la información financiera consignada en los documentos de solicitud de emisión y cotización, se requirieron presentaciones adicionales. Según el artículo 60 de las Normas de Revisión de Emisión y Cotización de Acciones de la Bolsa de Valores de Shanghai, se ha suspendido la revisión de la emisión y cotización de Shanghai Shengsheng.

Según los datos del folleto, Los ingresos de Shanghai Shengsheng en 2022 era 630 millones de yuanes. La empresa planea aumentar 900 millones de yuanes esta vez, con un valor de mercado estimado de aproximadamente 6 mil millones de yuanes después de cotizar en bolsa.

El servicio de cadena de frío biofarmacéutica se refiere a las soluciones de cadena de frío de cadena completa proporcionadas para la seguridad de la temperatura de los productos biofarmacéuticos durante la investigación., producción, y circulacion, Basado en tecnología de control de temperatura y esquemas operativos profesionales..

Con cajas aislantes VIP de desarrollo y producción propia, bolsas de hielo PCM, y otros equipos de cadena de frío, Combinado con camiones frigoríficos profesionales y tanques de nitrógeno líquido., Shanghai Shengsheng ofrece seguridad, profesional, y servicios eficientes de cadena de frío puerta a puerta para diversos productos biofarmacéuticos, incluidos los medicamentos de ensayos clínicos, muestras biológicas, dispositivos médicos, y productos farmacéuticos terminados comerciales. Basado en las relaciones de cooperación a largo plazo establecidas con los clientes y en un profundo conocimiento de las necesidades de la cadena de suministro para la investigación de medicamentos innovadores., La empresa ofrece además servicios como la gestión de almacenamiento a temperatura controlada., etiquetado y embalaje secundario, recuperación y destrucción de medicamentos de ensayos clínicos y muestras biológicas, y gestión del almacenamiento a temperatura controlada de muestras biológicas durante todo el ciclo de vida del desarrollo de fármacos innovadores, que cubre la investigación farmacéutica, investigación preclínica, e investigación clínica.

Con sede en Shangai, Shanghai Shengsheng ha terminado 40 Centros regionales de operación de cadena de frío en ciudades como Beijing y Guangzhou., con una red de servicios que cubre 99% de ciudades a nivel de prefectura en todo el país. Además, La empresa tiene tres filiales en el extranjero en los Estados Unidos., Bélgica, y Australia, y los recursos de sus socios cubren más de 50 países en todo el mundo, Apoyar la globalización de las empresas farmacéuticas chinas..

La empresa ha obtenido el PIB estándar de la OMS, Certificaciones GMP, y certificación del sistema de calidad ISO9001. Con amplia experiencia práctica., una red de servicios integral, Equipos profesionales de cadena de frío., sistemas de información inteligentes, y un estricto sistema de control de calidad, La empresa ha creado una capacidad profesional de servicio de cadena de frío biofarmacéutica., recibiendo un alto reconocimiento de más 7,000 Clientes en la industria biofarmacéutica., incluidas asociaciones a largo plazo con empresas de renombre como Hengrui Group, Grupo Fosun, Chia Tai Tianqing, Grupo Junshi, Aplicación WuXi, y diagnóstico Kingmed.

Antes de esta emisión, el capital social total era 340 millones de acciones, con esta emisión no excediendo 60.01 millones de acciones, representando no menos de 15% del capital social total después de la emisión.

A la fecha de firma de este prospecto, Ju Jibing sostiene directamente 67.128893 millones de acciones, contabilidad de 19.7438% del total de acciones de la empresa, convirtiéndolo en el accionista mayoritario de la empresa.

Ju Jibing y Xiao Zhongmei controlan conjunta e indirectamente 42.6249% de las acciones, convirtiéndolos en los controladores reales del emisor.

Muchos de los ejecutivos de Shengsheng Logistics son familiares de Ju Jibing.. El prospecto muestra que la esposa de Ju Jibing, Xiao Zhong Mei, se desempeña como subdirector del departamento de liquidación; El hermano de Xiao Zhongmei., Xiao Zhong Hai, se desempeña como subdirector de ventas; y la cuñada de Xiao Zhongmei, Pan Xiaxuan, se desempeña como gerente senior de calidad.

A la fecha de firma de este prospecto, los directores de la empresa, supervisores, personal de alta direccion, y sus familiares inmediatos poseen indirectamente acciones de la empresa de la siguiente manera:

Vale la pena señalar que Shanghai Shengsheng Logistics cuenta con una prestigiosa lista de accionistas tanto en la industria farmacéutica como en la logística..

entre ellos, Hillhouse Capital y Legend Capital son instituciones de inversión biofarmacéutica de primer nivel, mientras que Zhongding Capital y Deppon Ventures son conocidos como los “Reyes de la inversión logística nacional” y la plataforma de inversión de propiedad absoluta de Deppon Logistics, respectivamente. Junding Xieli representa a los accionistas estatales.

Se entiende que antes de su financiación en 2018, Shengsheng Cold Chain tuvo contacto con el departamento de inversiones estratégicas de SF Express, que quería colaborar con Shengsheng Cold Chain a través de una combinación de negocios de logística e inversión de capital.. Sin embargo, Shengsheng Cold Chain decidió renunciar a esta oportunidad, optar por la financiación pura de capital para garantizar su futura independencia de desarrollo.

Shanghai Shengsheng planea recaudar aproximadamente 900 millones de yuanes esta vez, para ser invertido en la sede R&base D y R&Proyecto de construcción del centro D., el proyecto de mejora de la capacidad del servicio de la cadena de frío biofarmacéutica, el sistema de información inteligente R&proyecto de construcción, y el proyecto de complemento de capital de trabajo.

Durante el período del informe, Shanghai Shengsheng obtuvo unos ingresos de 269 millones de yuanes, 525 millones de yuanes, y 634 millones de yuanes, con ganancias netas atribuibles a la matriz después de deducir las ganancias y pérdidas no recurrentes de 45.7688 millones de yuanes, 73.7676 millones de yuanes, y 77.3619 millones de yuanes, respectivamente.

Según el “Shanghai Shengsheng Pharmaceutical Cold Chain Technology Co., Limitado. Oferta pública inicial y cotización en el informe de solicitud de la junta principal,” el emisor ha elegido los estándares de cotización específicos estipulados en el punto (1) del artículo 3.1.2 de las Reglas de Cotización de Acciones de la Bolsa de Valores de Shanghai, a saber, “(1) El beneficio neto en los últimos tres años es positivo, y el beneficio neto acumulado en los tres últimos años no sea inferior a 150 millones de yuanes, el beneficio neto en el año más reciente no es inferior a 60 millones de yuanes, y el flujo de efectivo neto acumulado de las actividades operativas en los tres años más recientes no sea inferior a 100 millones de yuanes, o el ingreso operativo acumulado en los tres años más recientes no es menor a 1 Mil millones de yuanes.”

1. Divergencia entre cambios en ingresos y ganancias netas, Disminución continua del margen de beneficio bruto

El prospecto muestra que desde 2020 a 2022, los ingresos de la empresa fueron 269 millones de yuanes, 525 millones de yuanes, y 634 millones de yuanes, respectivamente, con tasas de crecimiento de ingresos de 95.23% y 20.92% en 2021 y 2022. Durante el mismo período, las ganancias netas fueron 49.6911 millones de yuanes, 86.4515 millones de yuanes, y 78.6582 millones de yuanes, con tasas de crecimiento interanual de 73.98% y -9.01% en 2021 y 2022, respectivamente.

En cuanto a la caída del beneficio neto en 2022, Shanghai Shengsheng explicó que en 2021, hubo un ingreso por inversiones de 13.0681 millones de yuanes por la enajenación del capital de Taikun Pharmaceutical. Cabe señalar que hubo una divergencia entre los cambios en los ingresos y el beneficio neto.. Durante el período del informe, Los ingresos aumentaron por 20.92% año tras año, mientras que el beneficio neto disminuyó en 9.01% año tras año.

El prospecto muestra que desde 2020 a 2022, Los principales márgenes de beneficio bruto del negocio de la empresa fueron 35.24%, 29.08%, y 27.95%, respectivamente. Por 2022, el margen de beneficio bruto siguió disminuyendo, con una disminución interanual de 1.13%, y una disminución de 7.29% en comparación con 2020.

Específicamente, Los márgenes de beneficio bruto para el negocio principal de investigación y desarrollo de fármacos innovadores y servicios de cadena de frío de ciencias biológicas fueron 37.71%, 33.75%, y 31.93%, respectivamente. La empresa afirmó que las razones del descenso interanual fueron principalmente: (i) Mayor inversión en equipos e instalaciones como vehículos., almacenamiento en frío, y boxes aislantes VIP en los últimos años, lo que lleva a mayores costos de depreciación de los activos fijos; (II) en 2022, debido a impactos ambientales externos, la tasa de crecimiento del ingreso se desaceleró, y factores como la adquisición de material de emergencia y las interrupciones logísticas provocaron un aumento de los costos operativos..

Notablemente, Los márgenes de beneficio bruto de los servicios internacionales de cadena de frío farmacéutica fueron 22.85%, 21.60%, y 11.32%, respectivamente, con un importante descenso de 10.28% en 2022. La caída interanual se debió principalmente a: (i) esfuerzos para mejorar aún más el conocimiento de la marca en este segmento y fortalecer la penetración en el mercado de gama media a baja; (II) Altos costes iniciales para Medilange., adquirido en 2020, y cadena de frío YanJia, establecida en la segunda mitad de 2021.

Durante el período del informe, Los márgenes de beneficio bruto de los servicios internacionales de cadena de frío farmacéutica fueron 22.85%, 21.60%, y 11.32%, respectivamente, con un ligero descenso en 2021 y una disminución significativa en 2022. Las razones principales fueron: (i) los servicios de la cadena de frío farmacéutica internacional aún se encontraban en etapas de inversión y expansión comercial, con mayores gastos de mano de obra, venidas, etc.. En 2022, El establecimiento de Shengsheng International aumentó aún más la inversión en este segmento.; (II) debido a impactos ambientales externos, El aumento de las tarifas de las agencias de transporte provocó un aumento de los costos operativos..

Durante el período del informe, Los márgenes de beneficio bruto de los servicios de cadena de frío de terapia celular fueron 29.11%, 34.47%, y 33.65%, respectivamente, mostrando algunas fluctuaciones. El margen de beneficio bruto aumentó en 2021 en comparación con 2020, principalmente porque 2020 todavía estaba en la etapa inicial de desarrollo de nuevos negocios, y con el rápido crecimiento empresarial en 2021, Se lograron gradualmente economías de escala.. El margen de beneficio bruto disminuyó ligeramente en 2022 en comparación con 2021, principalmente debido a impactos ambientales externos, crecimiento de ingresos más lento, y mayores costos operativos.

Durante el período del informe, Los márgenes de beneficio bruto para las ventas de nuevos materiales y equipos de cadena de frío fueron 15.02%, 11.60%, y 23.99%, respectivamente. El margen de beneficio bruto disminuyó en 2021 y rebotó en 2022, principalmente porque en 2021, El margen de beneficio bruto de las ventas de paneles de aislamiento al vacío a clientes extranjeros fue relativamente bajo y representó una gran proporción de los ingresos., reducir el beneficio bruto general. En 2022, con una cooperación comercial reducida con este cliente, el margen de beneficio bruto se recuperó.

En comparación con sus pares dedicados a negocios SMO y servicios CRO, como Prevalencia y Northreg, principal margen de beneficio bruto del negocio de la empresa en 2020 fue superior al promedio, mientras en 2021 y 2022, fue inferior al promedio.

Shanghai Shengsheng afirmó que si la demanda futura del mercado en la industria biofarmacéutica disminuye o surgen fuertes competidores, intensificación de la competencia en la industria, o si los precios de venta futuros de la empresa disminuyen y los costos aumentan, Esto podría conducir a una disminución en el margen de beneficio bruto., afectando así la rentabilidad.

2. Desaceleración del crecimiento de los pedidos

Durante el período del informe, El principal negocio de Shanghai Shengsheng incluye cinco segmentos: investigación y desarrollo de fármacos innovadores y servicios de cadena de frío para ciencias biológicas, Logística de cadena de frío de circulación comercial para productos farmacéuticos y dispositivos médicos., Servicios internacionales de cadena de frío farmacéutica., Servicios de cadena de frío de terapia celular., y venta de nuevos materiales y equipos de cadena de frío.. Entre estos, La investigación y el desarrollo de medicamentos innovadores y los servicios de cadena de frío de las ciencias biológicas son los negocios principales., con ingresos de 211.9386 millones de yuanes, 344.8025 millones de yuanes, y 441.5211 millones de yuanes, contabilidad de 79.01%, 65.77%, y 69.64% de ingresos totales, respectivamente, con una proporción generalmente superior 70%.

El segundo segmento empresarial más grande, Logística de cadena de frío de circulación comercial para productos farmacéuticos y dispositivos médicos., representó menos de 15% de ingresos totales, y los tres segmentos restantes representaron proporciones aún menores, lo que indica una cierta dependencia de la investigación y el desarrollo de fármacos innovadores y de los servicios de cadena de frío de las ciencias biológicas.

Para empresas de logística de cadena de frío, El volumen de pedidos logísticos es un indicador importante.. Shanghai Shengsheng afirmó que los cambios en este indicador tienen un fuerte efecto predictivo sobre el desempeño.. Durante el período del informe, Los volúmenes de pedidos de la empresa fueron 361,900 pedidos, 601,200 pedidos, y 662,200 pedidos, respectivamente, mostrando una tendencia de crecimiento. Sin embargo, las tasas de crecimiento de 66.13% y 10.14% en 2021 y 2022, respectivamente, indican una desaceleración significativa, lo cual es una señal preocupante para Shanghai Shengsheng.

3. Riesgos de defectos de arrendamiento, Renovaciones de Calificación Operativa, e infracciones de tráfico

Al final del período sobre el que se informa, la empresa y sus filiales utilizaron un total de 6,152.57 Metros cuadrados de espacio operativo o de oficinas arrendado., contabilidad de 7.68% del espacio total operativo o de oficinas de la empresa en China. Estas propiedades tenían problemas como la falta de certificados de propiedad., estar ubicado en terreno colectivo, o tierra asignada. Si estas propiedades se consideran construcciones ilegales y requieren demolición, o si hay disputas sobre la propiedad de la propiedad entre los propietarios y otras partes, Es posible que la empresa o sus filiales no puedan utilizar estas propiedades normalmente., planteando un riesgo de reubicación.

La prestación de servicios de cadena de frío biofarmacéutica por parte de la empresa implica múltiples pasos que requieren calificaciones operativas., incluidos los certificados de registro aduanero, licencias o presentaciones comerciales de dispositivos médicos, y licencias comerciales de transporte por carretera. Estas cualificaciones deben renovarse o actualizarse periódicamente.. Si la empresa no obtiene o renueva estos títulos, puede enfrentar ciertos riesgos legales.

Al final del período sobre el que se informa, La compañía tenía 324 vehículos propios, con infracciones de tráfico y sanciones por motivos tales como vehículos de pasajeros que transportan mercancías e infracciones de restricciones de tráfico por importe de 314,100 yuan, 395,700 yuan, y 510,600 yuanes en cada período del informe. Con el aumento del número de vehículos y la posible ampliación de las restricciones de tráfico en las principales ciudades, Los gastos relacionados con infracciones de tráfico pueden aumentar., afectando negativamente las operaciones de la empresa.

4. Riesgos de la implementación de proyectos de recaudación de fondos y una mayor depreciación de los activos fijos

La empresa planea utilizar los fondos recaudados para la “Sede R&Base D y R&Proyecto de construcción del Centro D,” “Proyecto de mejora de la capacidad del servicio de cadena de frío biofarmacéutica,” “Sistema de información inteligente R&D Proyecto de construcción,” y “Proyecto de Capital de Trabajo Complementario.” Estas inversiones giran en torno al negocio principal de la empresa.. Aunque la empresa ha realizado exhaustivos estudios de viabilidad y formulado contramedidas específicas para cada etapa de los proyectos., Aún pueden surgir problemas como retrasos en la asignación de fondos y en la ejecución de proyectos.. Al finalizar el proyecto, cambios en los entornos políticos, demandas del cliente, y las condiciones del mercado pueden obstaculizar una implementación fluida, afectando negativamente los rendimientos reales del proyecto y el desempeño de la empresa. A la fecha de firma de este prospecto, la empresa ha firmado un “Acuerdo de inversión” por el terreno necesario para “Sede R&D Proyecto del Centro Asiático de Cadena de Suministro Clínico de Medicamentos de Base e Innovación (nombre provisional)” en el distrito de Minhang, Pueblo de Huacao, con la Oficina del Comité de Gestión de Nanhongqiao del distrito de Minhang y el Gobierno Popular de la ciudad de Huacao. La empresa ha obtenido un “Opinión de revisión del proyecto” (2022-006) del Comité Económico del Distrito de Minhang y un “Explicación sobre el uso de la tierra del proyecto de recaudación de fondos de la cadena de frío de Shengsheng” de la Oficina del Comité de Gestión de Nanhongqiao del distrito de Minhang, pero aún no ha obtenido los derechos de uso de la tierra. La falta de obtención de los correspondientes derechos de uso de la tierra puede obstaculizar la buena implementación de los proyectos de recaudación de fondos..

Entre los proyectos de recaudación de fondos, el “Sede R&Base D y R&Proyecto de construcción del Centro D,” “Proyecto de mejora de la capacidad del servicio de cadena de frío biofarmacéutica,” y “Sistema de información inteligente R&D Proyecto de construcción” tener una inversión planificada combinada de 1.001 mil millones de yuanes, con una nueva inversión estimada de aproximadamente 764 millones de yuanes en activos fijos como equipos, edificios, y almacenamiento en frío. Al finalizar, El aumento sustancial de los activos fijos y los gastos de depreciación no puede compensarse con ganancias inmediatas de ingresos., lo que supone un riesgo de caída de beneficios.