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Rapports Q3 de 21 Sociétés de repas préparés: Certains ratissés 3.1 MILLIARD, Tandis que d'autres ont discrètement réduit l'inventaire.

Les rapports des T-Q3 de sociétés de repas préparées ont été publiées, révéler un sac mixte de résultats.

Dans le secteur des plats cuisinés, il n'y a pas que les fabricants spécialisés qui sont impliqués; de nombreux entrants intersectoriels, comme les entreprises de restauration en aval et les entreprises agricoles en amont, sylviculture, élevage, et entreprises de pêche, ont également rejoint la mêlée.

Récemment, les rapports du troisième trimestre des entreprises liées aux plats préparés ont été publiés. Le Guide de la chaîne d'approvisionnement de la restauration les a classés en fonction de leur activité principale en trois grands types :Aliments surgelés, Agricole & Bétail, et Spécialisé—pour analyser les dernières performances de 21 sociétés liées et évaluer l’état actuel du marché des plats préparés.

En regardant uniquement le troisième trimestre, la plupart d'entre eux 21 les sociétés cotées en bourse du secteur des plats préparés ont réalisé des bénéfices, avec seulement quatre entreprises déclarant des pertes. Cependant, 13 les entreprises ont connu une baisse de la croissance de leurs bénéfices nets. Les performances variaient selon les différents types d’entreprises.

1. Dans l’ensemble, les entreprises de produits surgelés se comportent bien, avec plusieurs augmentations de revenus et de bénéfices

Les entreprises de « produits surgelés » liées aux plats préparés ont généralement enregistré une augmentation de leurs revenus et de leurs bénéfices au troisième trimestre.. Par exemple, Anjoy Foods (603345.SH), Qianwei Yangchu (001215.SZ), Aliments Huifa (603536.SH), et les aliments Sanquan (002216.SZ) tous ont affiché de solides performances. En revanche, Aliments Haixin (002702.SZ) à la traîne, signaler une baisse des revenus et des bénéfices.

Anjoy Foods a poursuivi sa trajectoire de croissance au troisième trimestre, réaliser un chiffre d'affaires de 3.377 milliards de RMB, en haut 17.21% année après année, et un bénéfice net de 386 millions de RMB, en haut 63.75% année après année.

En regardant les trois premiers trimestres dans leur ensemble, L’activité plats préparés d’Anjoy reste solide, non seulement devenant le plus grand segment d'activité de l'entreprise, mais aussi en croissance de près de 50% en chiffre d'affaires. Selon les données d’exploitation régulièrement divulguées par Anjoy, le chiffre d'affaires de son activité de produits surgelés au cours des trois premiers trimestres de cette année a atteint 3.109 milliards de RMB, en haut 47.46% année après année.

Aliments Huifa, qui avait auparavant subi des pertes dépassant 100 millions de RMB au cours des deux dernières années, semble s'améliorer. Au troisième trimestre, Huifa Foods a déclaré un bénéfice net de 601,100 RMB, en haut 102.83% année après année.

Depuis qu'il est devenu public, Huifa Foods a connu une rentabilité instable, avec des pertes consécutives dépassant 100 millions de RMB en 2021 et 2022. Cependant, au premier semestre de cette année, Huifa Foods a réduit ses pertes de 44.29% année après année. Malgré cela, l'entreprise a quand même signalé une perte de 29.95 millions de RMB pour les trois premiers trimestres, un 60.62% réduction par rapport à la même période l’année dernière.

Cependant, la contribution des plats cuisinés à la réduction des pertes de Huifa semble limitée. Au cours des trois premiers trimestres de cette année, Les revenus de Huifa provenant des plats chinois sont passés de 145 millions de RMB l'année dernière pour 162 millions de RMB, ne comptabilisant que 10% de revenus totaux. La croissance des revenus de ses boulettes de viande et de ses produits frits, qui ont tous deux grandi de plus de 20%, a joué un rôle important dans la réduction des pertes, car ces deux segments d’activité représentent près de 50% de revenus totaux.

Comparé aux aliments Huifa, qui est toujours dans le rouge, « Premier stock de la chaîne d'approvisionnement de la restauration » Qianwei Yangchu est dans une bien meilleure position.

Au troisième trimestre, Qianwei Yangchu a déclaré un chiffre d'affaires de 477 millions de RMB, en haut 25.04% année après année, marquant ses ventes trimestrielles les plus élevées, tandis que son bénéfice net a augmenté de 60%. Bien que Qianwei Yangchu n'ait pas divulgué de chiffres de revenus spécifiques pour ses différents segments d'activité, il a souligné sa stratégie d'opérations parallèles pour les segments B2B et B2C.

En réponse aux demandes des investisseurs, Qianwei Yangchu a déclaré que son extrémité C (consommateur) division et Yuzhi Cuisine ont bien performé au 3e trimestre. Yuzhi Cuisine se concentre sur les produits semi-finis personnalisés pour les grands clients B2B, tandis que la division C-end a établi de bonnes chaînes d'approvisionnement au sein du système de magasins de proximité, avec des orientations commerciales claires.

Sanquan Foods a également vu son bénéfice net augmenter de plus de 20% en glissement annuel au troisième trimestre, bien que les revenus n'aient augmenté que légèrement de 3.03%.

Pour les trois premiers trimestres de cette année, les repas préparés ont contribué à une certaine croissance des performances de Sanquan. En réponse aux demandes des investisseurs, Sanquan a reconnu que les produits alimentaires surgelés prêts à cuire, comme les ingrédients préparés à base de viande, ont connu une croissance significative, avec des articles comme des rouleaux de viande, boulettes d'oeufs, et petit porc croustillant, ainsi que des produits pour micro-ondes et friteuses à air comme des saucisses grillées et des pâtes au micro-ondes, performant.

Par rapport aux quatre entreprises de produits surgelés ci-dessus, Aliments Haixin («Premier stock de produits à base de poisson et de viande surgelés») sous-performé.

Au troisième trimestre, Haixin a déclaré un chiffre d'affaires de 400 millions de RMB, vers le bas 1.06% année après année, et un bénéfice net de 2.4814 millions de RMB, vers le bas 92.43% année après année. Pour l'ensemble des trois premiers trimestres, La performance de Haixin était également loin d’être satisfaisante, avec un chiffre d'affaires de 1.134 milliards de RMB et un bénéfice net correspondant de seulement 3.6721 millions de RMB, en bas 90% année après année.

Haixin a expliqué l'évolution des bénéfices dans son rapport du troisième trimestre, citant trois raisons: augmentation des coûts de production, réductions promotionnelles dans le système de supermarchés, et l'investissement initial dans les produits de la mer ne donne pas encore de résultats, entraînant une baisse de la marge bénéficiaire brute; ainsi qu'une augmentation des dépenses en activités promotionnelles.

Le Guide de la chaîne d'approvisionnement de la restauration a également noté que même si Haixin a augmenté ses dépenses promotionnelles, il a réduit son R&investissement D. Au cours des trois premiers trimestres, Le R de Haixin&Les dépenses D ont diminué de 12.2053 millions de RMB au cours de la même période l'année dernière pour 10.9618 millions de RMB.

Cette tendance à réduire R&Les dépenses D ne sont pas propres à Haixin. Cette année, les entreprises de produits surgelés se concentrent généralement sur la réduction des coûts et l’amélioration de l’efficacité, avec plusieurs entreprises réduisant R&D et dépenses de gestion pour optimiser la rentabilité. Qianwei Yangchu, cependant, est une exception.

Spécifiquement, Sanquan a réduit diverses dépenses, y compris la gestion, R.&D, et ventes, avec ses ratios de ventes et de frais de gestion affichant une tendance à la baisse.

Haixin, Profitez, et Huifa ont tous augmenté leurs dépenses de vente sur le marché tout en réduisant la gestion et le R&Dépenses D. Selon un rapport d'enquête auprès des investisseurs publié par Anjoy, lorsqu'on l'a interrogé sur ses projets de dépenses pour les quatrième et premier trimestres de l'année prochaine, Anjoy a déclaré que ce serait, si nécessaire, accélérer la croissance des revenus en augmentant les efforts promotionnels et les dépenses de vente.

Cependant, Qianwei Yangchu a continué d'augmenter ses dépenses dans plusieurs domaines, avec frais de ventes et R&D dépenses en hausse 65.22% et 33.69%, respectivement, et les frais de gestion en hausse 13.54% au cours des trois premiers trimestres.

2. Le « premier stock de plats préparés » voit son bénéfice net diminuer à mesure que les ventes de bœuf ralentissent

Alors que les entreprises de produits surgelés qui se sont lancées dans le secteur des plats préparés ont enregistré de bonnes performances, acteur spécialisé en plats cuisinés Weizhixiang (605089.SH) a vu sa croissance rapide ces dernières années s'arrêter.

Selon les rapports financiers, Le chiffre d'affaires de Weizhixiang au troisième trimestre était de 202 millions de RMB, vers le bas 11.89% année après année, et le bénéfice net était 32.5289 millions de RMB, vers le bas 18.76% année après année.

Dans l'ensemble, Le bénéfice net de Weizhixiang pour les trois premiers trimestres de cette année était de 107 millions de RMB, vers le bas 2.90% année après année. En revanche, Les taux de croissance du bénéfice net de Weizhixiang au cours des mêmes périodes de 2021 et 2022 étaient 9.02% et 7.65%, respectivement.

Les données d'exploitation de Weizhixiang ont révélé que la baisse des ventes de produits bovins a eu un impact sur les marges bénéficiaires..

Au troisième trimestre, La série de produits à base de bœuf de Weizhixiang a généré un chiffre d'affaires de seulement 81 millions de RMB, vers le bas 23.15% depuis 105 millions de RMB au troisième trimestre 2022.

Bien que le rapport du troisième trimestre n'ait pas divulgué la marge bénéficiaire brute spécifique pour les produits du bœuf, les données précédentes montrent que les produits à base de viande bovine représentent depuis longtemps plus de 40% de revenus totaux, avec une marge bénéficiaire brute d'au moins 20%. Cela indique que les produits bovins constituent une source de profit cruciale pour Weizhixiang..

Weizhixiang a expliqué que dans le contexte du déclassement des consommateurs, les produits de grande valeur se vendent moins bien que les produits de faible valeur. Le canal de vente en gros de l’entreprise étant principalement constitué de produits bovins de grande valeur, le volume global de production est resté relativement stable, mais cela a entraîné une baisse des revenus du troisième trimestre.

Guotai Junan Securities a également noté dans son rapport de recherche que les performances segmentées des produits de Weizhixiang ont divergé au troisième trimestre., principalement dû à l’affaiblissement du pouvoir d’achat des consommateurs. Les produits coûteux comme le bœuf et les crevettes ont vu leurs revenus diminuer, tandis que les produits à bas prix comme la volaille et le porc ont vu leurs revenus augmenter..

Weizhixiang a également souligné que l'environnement difficile a affecté la volonté des franchisés d'ouvrir de nouveaux magasins., conduisant certains à adopter une approche attentiste, ralentir le rythme des ouvertures de nouveaux magasins.

Selon les données du rapport financier, Weizhixiang a effectivement ralenti les ouvertures de magasins au troisième trimestre, avec des revenus provenant des opérations des magasins franchisés en baisse 6.43% année après année. Au troisième trimestre, Weizhixiang a ouvert 91 nouveaux magasins franchisés, seulement la moitié du nombre ouvert à la même période l'année dernière (182 magasins au 3ème trimestre 2022).

En plus, Weizhixiang a noté avoir réalisé d'importants investissements dans les ressources cette année., et le lancement de nouvelles usines au troisième trimestre ont également alourdi les coûts. Ces facteurs se sont combinés pour contribuer à la baisse du bénéfice net du troisième trimestre.

En tant qu'entreprise spécialisée dans les plats préparés et fortement dépendante des produits à base de viande bovine, La capacité de Weizhixiang à rétablir et à accroître sa rentabilité pourrait dépendre d’une amélioration globale de l’environnement de consommation..

3. L’élevage porcin et avicole affecté par les fluctuations cycliques : la diversification vers les repas préparés à l’avance peut-elle améliorer la rentabilité?

De plus en plus d’entreprises se lancent dans le secteur des plats préparés, dans l'espoir de gagner une part de marché, y compris agricole, sylviculture, élevage, et entreprises de pêche, ainsi que des entreprises de transformation de viande.

Cependant, en raison de la baisse des prix des matières premières comme le porc, bœuf, et poulet au troisième trimestre, de nombreuses entreprises agricoles, tout en restant rentable, a connu une baisse de la croissance du bénéfice net.

Selon les données publiées par le Bureau National des Statistiques, en septembre de cette année, les prix du porc et du bœuf ont augmenté de 0.2% et 0.6% mois après mois, respectivement, mais a montré une tendance à la baisse par rapport à septembre de l'année dernière, avec des prix en baisse pour le porc 22.0% et les prix du bœuf en baisse 4.9% année après année. Notamment, Les prix du porc ont baissé d'une année sur l'autre pendant cinq mois consécutifs, de mai à septembre de cette année..

Les prix du poulet ont également stagné au troisième trimestre. Selon le « Référence mensuelle du marché d'approvisionnement des entreprises de la chaîne alimentaire et de la restauration. (Août 2023)» produit par Wangju Capital et le Hongcan Industry Research Institute, le prix moyen des poulets de chair à plumes blanches en Chine en juillet était 4.15 RMB par jin, vers le bas 4.60% mois après mois et 12.26% année après année.

Wens Foodstuff, entreprise leader dans l'élevage de volailles (300498.SZ) a également noté que le troisième trimestre est traditionnellement la saison de pointe de consommation de produits de poulet à griller., mais la performance du troisième trimestre de cette année était moyenne, les prix du poulet étant en deçà des attentes.

Les fluctuations des prix des matières premières impactent inévitablement la production et les opérations des entreprises agricoles et d’élevage en amont..

Denrée alimentaire Longda, Groupe Nouvel Espoir, Groupe Fucheng, Groupe Tangrenshen, Groupe Xiangjia, Souhait denrée alimentaire, Groupe Xiantan, Nourriture Chunxue, Groupe Dahua, Haodangjia, et Yike Food font partie des entreprises dont les principales activités concernent l'agriculture., abattage, ou transformation de la viande. Ils se sont tous désormais diversifiés dans les plats cuisinés. Les rapports financiers montrent qu'au troisième trimestre, tous 11 de ces sociétés ont connu une croissance négative de leur bénéfice net.

Parmi eux, « géant de l’élevage porcin » New Hope Group (000876.SZ) a déclaré une perte nette de 875 millions de RMB au troisième trimestre, en grande partie à cause de la forte baisse des prix du porc. La société a noté qu'au troisième trimestre 2022, les prix du porc étaient autour 22 RMB, au troisième trimestre 2023, ils étaient seulement là 15 RMB.

En plus, des entreprises comme Shengnong Development (002299.SZ), Développement de Shuanghui (000895.SZ), et Huaying Agriculture (002321.SZ) réussi à réaliser une croissance positive du bénéfice net. Cependant, certaines de ces entreprises ont également noté que leurs performances étaient affectées par les fluctuations des prix des matières premières.

Shengnong Development, entreprise leader dans l'élevage de poulets de chair, a annoncé une augmentation de son chiffre d'affaires et de son bénéfice net., mais il a noté que la perte de valeur de ses actifs avait augmenté de 85.67% d'une année sur l'autre au cours de la période de référence, principalement due aux pertes liées à la baisse des prix des matières premières bovines et aux provisions pour baisse de valeur de certains produits à base de poulet.

Le bénéfice net de Shuanghui Development a augmenté de 11.62% au 3ème trimestre, tandis que les revenus ont diminué de 5.20% année après année. L'entreprise a souligné que même si le volume total de ses ventes de viande atteignait 840,000 tonnes au 3ème trimestre, en haut 4.6% année après année, les revenus n'ont pas augmenté en raison de la baisse significative des prix de la viande de porc d'une année sur l'autre.

Malgré l'impact des fluctuations des prix des matières premières, de nombreuses entreprises impliquées dans des activités agricoles ont quand même réussi à réaliser des bénéfices au troisième trimestre. Parmi les 15 sociétés cotées en bourse incluses dans le Guide de la chaîne d'approvisionnement de la restaurationLes statistiques sont incomplètes, 11 bénéfices déclarés. Cependant, de ceux-ci 11 entreprises rentables, 8 a connu une baisse de la croissance du bénéfice net.

Les performances des entreprises agricoles et d’élevage sont facilement affectées par les fluctuations cycliques de l’agriculture, ce qui conduit de plus en plus d'entre eux à se développer activement dans la transformation de plats préparés pour rechercher de nouvelles opportunités de croissance..

Cependant, les rapports du troisième trimestre montrent que la performance des entreprises qui ont divulgué leurs revenus en matière de repas préparés varie considérablement.

Par exemple, Le groupe Fucheng « Premier stock d'élevage de bétail » a considérablement réduit sa production de plats préparés cette année, mais a toujours été confronté à une pression sur les stocks au troisième trimestre.. Le groupe Fucheng exerce principalement son activité de plats préparés à travers sa filiale de restauration rapide, et l'activité de restauration rapide mentionnée dans ses rapports annuels fait référence aux plats préparés.

Chiffres d'inventaire divulgués par le groupe Fucheng pour le premier trimestre, H1, et le troisième trimestre de cette année étaient 93.14 tonnes, 262.28 tonnes, et 357.27 tonnes, respectivement. Dans les mêmes périodes en 2022, les chiffres correspondants étaient 293.99 tonnes, 409.60 tonnes, et 329.54 tonnes. Les données montrent que même si le groupe Fucheng a considérablement réduit ses stocks au premier semestre de cette année par rapport à l'année dernière, Les niveaux de stocks au troisième trimestre ont dépassé ceux de la même période de l'année dernière.

Les données opérationnelles divulguées par le groupe Fucheng montrent que sa production de restauration rapide au cours des trois premiers trimestres a diminué de 40% année après année, avec des revenus de restauration rapide en baisse 52.87% année après année. D'après le rapport S1, Production de restauration rapide du groupe Fucheng au premier semestre 2022 et H1 2023 était 3,437.97 des tonnes et 1,868.90 tonnes, respectivement, une diminution de 45.64%.

Nourriture Chunxue (605567.SH), qui a commencé avec l'élevage de volailles, a également connu une baisse de la part des revenus de son activité de plats préparés.

Au troisième trimestre 2023, la part des revenus des plats préparés de Chunxue Food (plats préparés) l'activité a diminué de 47.98% à la même période l'année dernière pour 42.96%, une légère baisse. Cependant, la part des revenus des produits frais est passée de 22.72% à la même période l'année dernière pour 40.24%, avec des revenus augmentant de 160 millions de RMB à 290 millions de RMB.

Dans 2019-2021, Plats préparés de Chunxue (plats préparés) l'activité représentait systématiquement plus de 50% de revenus totaux. Dans 2022, les revenus des plats préparés représentaient près de la moitié des revenus totaux, indiquant que les plats préparés ont été une source de revenus importante pour Chunxue.

Reste à savoir si cette tendance changera dans les performances du quatrième trimestre.. Cependant, Les actions de Chunxue cette année suggèrent une concentration accrue sur son activité de produits frais.

Le rapport du premier semestre montre que Chunxue a produit 66,000 tonnes de produits frais à base de poulet au premier semestre, en haut 35% année après année. En plus, Chunxue s'est dit optimiste quant à la croissance des produits frais, notant dans son rapport du premier semestre qu’à mesure que la structure de la principale population de consommateurs change et que les modes de vie des gens s’améliorent, le taux de croissance du marché de la viande fraîche va progressivement s'accélérer.

Bien que New Hope Group ait enregistré une perte au troisième trimestre de cette année, son populaire petit produit de porc croustillant a continué de bien performer.

Rien qu'en septembre, les ventes de petit porc croustillant ont dépassé 140 millions de RMB. New Hope a déclaré que les ventes de petits porcs croustillants devraient dépasser 1.4 milliards de RMB cette année. En plus, son produit du gros intestin a maintenu des ventes mensuelles stables de 35-40 millions de RMB.

L'activité de repas préparés de Shuanghui Development a également bien performé, avec des ventes dépassant 50,000 tonnes au cours des trois premiers trimestres de cette année, une augmentation de plus de 80% année après année. L'entreprise prévoit de poursuivre le développement de son activité de plats préparés.

Shuanghui Development a révélé avoir établi un R professionnel&L'équipe D et une équipe de chefs. Aller de l'avant, l'entreprise prévoit de renforcer le développement de produits et l'expansion du marché dans des catégories telles que les plats prêts à manger, plats semi-finis, ingrédients prédécoupés, et des plats prêts à manger pratiques.

Conclusion

Depuis le début de cette année, le marché des plats cuisinés s'est refroidi et n'est plus aussi chaud que les années précédentes. Avec l'environnement de marché changeant, certaines entreprises ont commencé à ajuster leur organisation commerciale. Cependant, il y a encore des entreprises qui choisissent de continuer à investir massivement dans les plats préparés, surtout ceux qui ont déjà récolté les bénéfices.

Les rapports du troisième trimestre montrent que même si de nombreuses entreprises liées aux repas préparés ont réalisé des bénéfices, la croissance du bénéfice net a ralenti. À mesure que de plus en plus d’acteurs entrent sur le marché et que la concurrence s’intensifie, l’ère de la croissance sauvage et de l’expansion brutale des plats préparés finira par prendre fin, et les barrières de l’industrie apparaîtront progressivement.