Di paruh pertama tahun ini, Meituan mencapai pertumbuhan kinerja yang signifikan, dengan pendapatan operasi meningkat 30% tahun ke tahun, dan laba bersih beralih dari kerugian menjadi keuntungan. Namun, Perusahaan mengharapkan tingkat pertumbuhan bisnis pengiriman makanannya melambat di Q3, dengan detail spesifik yang belum diungkapkan.
Terlepas dari pertumbuhan kinerjanya, Meituan tidak mengungkapkan data operasional utama seperti jumlah pengguna transaksi dan pedagang aktif. Apakah ini akan diungkapkan di masa depan? Selain itu, Bisnis baru perusahaan masih menimbulkan kerugian.
Di pasar sekunder, Harga saham Meituan memuncak pada awal tahun dan sejak itu memulai penurunan yang berkepanjangan, saat ini turun 40% dari tinggi. Mengapa harga saham berbeda dari kinerja, Dan kapan itu akan berhenti jatuh?
Di belakang pendapatan yang mengesankan, Pertumbuhan Pengiriman Makanan Kuartal 3 Diperkirakan Melambat
Di paruh pertama tahun ini, Meituan mencapai pendapatan operasi 126.582 miliar yuan, Peningkatan tahun-ke-tahun 30.2%. Pendapatan Q1 dan Q2 meningkat sebesar 26.7% Dan 33.4% tahun ke tahun hingga 58.617 miliar yuan dan 67.965 miliar yuan, masing-masing, dengan Q2 menunjukkan kinerja yang lebih luar biasa.
Melihat timeline yang lebih panjang dari 2018 ke 2022, Pendapatan operasional Meituan tumbuh pesat, mencapai 65.227 miliar yuan, 97.529 miliar yuan, 114.795 miliar yuan, 179.128 miliar yuan, Dan 219.955 miliar yuan, masing-masing, dengan tingkat pertumbuhan tahunan majemuk 35.51%. Di dalam 2022, peningkatan dari tahun ke tahun adalah 22.79%.
Dari perspektif ini, tingkat pertumbuhan pendapatan pada paruh pertama tahun ini menunjukkan beberapa perbaikan dibandingkan tahun lalu namun masih di bawah tingkat pertumbuhan tahunan gabungan.
Perdagangan lokal utama Meituan adalah kontributor utama pendapatannya, termasuk layanan terkenal seperti pengiriman makanan dan Pembelian Flash Meituan, serta layanan di dalam toko, pemesanan hotel dan homestay, tiket, dan transportasi. Pendapatan tersebut berasal dari jasa pengiriman bagi pedagang dan konsumen, komisi untuk layanan teknis yang diberikan kepada pedagang dan agen pihak ketiga, dan berbagai bentuk layanan pemasaran online.
Di paruh pertama tahun ini, Perdagangan lokal inti Meituan mencapai pendapatan operasional sebesar 94.085 miliar yuan, Peningkatan tahun-ke-tahun 32.6%. Ini termasuk layanan pengiriman, komisi, dan layanan pemasaran online, yang tumbuh 23.5%, 40.1%, Dan 25.8% tahun ke tahun hingga 37.28 miliar yuan, 34.217 miliar yuan, Dan 17.99 miliar yuan, masing-masing.
Jelaslah bahwa inti perdagangan lokal Meituan terletak pada para pedagang, konsumen, dan pengendara pengiriman.
Dari 2018 ke 2022, jumlah pengguna transaksi Meituan meningkat 400.4 juta hingga 677.9 juta, dengan a 1.8% penurunan dalam 2022. Pada periode yang sama, jumlah pedagang aktif meningkat dari 5.8 juta hingga 9.3 juta, dengan a 5.1% peningkatan dari tahun ke tahun 2022, menandai tingkat pertumbuhan terendah.
Meituan tidak mengungkapkan jumlah pengguna transaksi spesifik atau jumlah pedagang aktif pada Q1 dan Q2 tahun ini. Apakah ini akan diungkapkan pada kuartal berikutnya?
Untuk pengendara, Meituan mengungkapkan jumlahnya kurang lebih 6.24 juta pengendara masuk 2022. Jumlah ini kemungkinan akan mencetak rekor baru 2023, menunggu pengungkapan resmi.
Dengan pemulihan konsumsi berkelanjutan, industri pesan-antar makanan telah mengalami pertumbuhan, dan Meituan telah menerapkan serangkaian tindakan.
Untuk pedagang, Meituan membantu pedagang baru dalam membuka toko dan membantu meningkatkan operasi online untuk semua pedagang. Perusahaan meluncurkan inisiatif seperti kampanye “Penembak Jitu”., meningkatkan “Festival Kupon Dewa,” dan merilis “Daftar Yang Harus Dimiliki” untuk membantu pedagang menarik pelanggan dan menciptakan produk populer.
Untuk pengguna, Meituan memperkuat pasokan dan mengoptimalkan strategi subsidi untuk memenuhi kebutuhan konsumen yang semakin beragam, terutama pada kategori pesanan tinggi dan kualitas tinggi. Perusahaan juga terus menjajaki titik-titik pertumbuhan trafik baru, mendorong konsumen untuk menimbun kupon melalui acara langsung dan merangsang permintaan non-real-time.
Strategi pemasaran ini telah berkontribusi pada perkembangan yang baik dari bisnis pesan-antar makanan Meituan. Namun, berpartisipasi dalam berbagai aktivitas diskon meningkatkan biaya operasional bagi pedagang, yang harus memutuskan apakah akan berpartisipasi dan mengontrol intensitas promosi berdasarkan keadaan mereka.
Berkat skala pendapatan yang diperluas, Profitabilitas Meituan juga meningkat secara signifikan. Di paruh pertama tahun ini, itu mencapai laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham 8.046 miliar yuan, berubah dari kerugian menjadi keuntungan. Laba operasional inti perdagangan lokal tumbuh sebesar 58.7% ke 20.584 miliar yuan.
Pertumbuhan keuntungan dalam perdagangan lokal inti Meituan juga terkait dengan berkurangnya proporsi biaya penjualan. Perusahaan menyebutkan bahwa pasokan kapasitas yang cukup untuk bisnis pesan-antar makanan dan Meituan Flash Buy menyebabkan penurunan biaya pengiriman per pesanan.
Hal ini jelas seiring bertambahnya jumlah pengendara, biaya pengiriman rata-rata semakin menurun.
Menantikan kuartal ketiga, Meituan memperkirakan tingkat pertumbuhan pendapatan pengiriman makanan akan melambat. Dalam panggilan konferensi laporan keuangan, Meituan menyatakan kuartal ketiga akan menghadapi beberapa kendala bisnis jangka pendek karena lingkungan makroekonomi dan kondisi cuaca ekstrem.
Bisnis Baru Terus Merugi
Di paruh pertama tahun ini, Bisnis baru Meituan mencapai pendapatan operasional sebesar 32.497 miliar yuan, Peningkatan tahun-ke-tahun 23.8%. Pendapatan Q1 dan Q2 tumbuh sebesar 30.1% Dan 18.4% tahun ke tahun hingga 15.732 miliar yuan dan 16.765 miliar yuan, masing-masing, dengan perlambatan pertumbuhan Q2.
Di dalam 2022, bisnis baru perusahaan mencapai pendapatan sebesar 59.196 miliar yuan, Peningkatan tahun-ke-tahun 39.3%. Terlihat jelas bahwa tingkat pertumbuhan pendapatan bisnis baru pada paruh pertama tahun ini melambat secara signifikan.
Menurut wawasan singkat, bisnis baru termasuk Meituan Select, Toko Kelontong Meituan, Kuailu, dan lainnya. Pendapatan terutama berasal dari penjualan barang (Meituan Grocery and Kuailu) dan berbagai layanan yang disediakan oleh bisnis yang berbeda (Pilih Meituan, naik kendaraan, sepeda bersama, menagih harta karun, pinjaman kecil).
Meituan menyatakan bahwa volume transaksi dan pendapatan Meituan Select pada Q2 terus tumbuh dari tahun ke tahun, namun tingkat pertumbuhan pasar secara keseluruhan lebih rendah dari perkiraan, menyebabkan perlambatan. Pendapatan Meituan Select yang diakui secara bersih menurun secara berurutan, terutama disebabkan oleh peningkatan subsidi dan penurunan harga satuan.
Namun, Meituan Grocery masih mencapai pertumbuhan yang stabil dari tahun ke tahun, memperoleh pangsa pasar yang lebih tinggi, dengan peningkatan rata-rata nilai transaksi dan frekuensi transaksi.
Sebagai perbandingan, Antarmuka Meituan Grocery sangat konsisten dengan platform e-commerce komunitas Pupu Supermarket, dengan harga produk dan diskon serupa, seperti beli satu gratis satu dan asli 50% dari kesepakatan. Tidak jelas siapa yang “menyalin pekerjaan rumah”. Persaingan di masa depan pastinya adalah soal kekuatan finansial.
Saat ini, Bisnis baru Meituan terus mengalami kerugian yang signifikan dan merupakan proyek yang “menghabiskan uang” bagi perusahaan. Di dalam 2022, bisnis barunya hilang 28.379 miliar yuan, dengan kerugian bersih sebesar 10.222 miliar yuan pada paruh pertama tahun ini, meskipun kerugiannya mengecil. Kerugian Meituan Select di Kuartal 2 meluas secara berurutan.
Meituan menjelaskan perluasan skala usaha, peningkatan subsidi untuk mendorong pertumbuhan, pengeluaran untuk rantai dingin dan logistik untuk mengatasi cuaca panas yang akan datang, dan perubahan bauran produk musiman berkontribusi terhadap kerugian tersebut.
Hingga akhir bulan Juni, jumlah pengguna transaksi kumulatif untuk Meituan Select telah tercapai 470 juta.
Belanja Bahan Makanan Country Muitan dan Meiuan Select, yang pertama adalah platform e-commerce komunitas yang mengirimkan ke rumah-rumah, sedangkan yang terakhir mirip dengan supermarket pengiriman hari berikutnya, membutuhkan pengambilan sendiri di lokasi yang ditentukan.
Penulis telah mengalami kedua mode belanja tersebut. Meski Meituan Select lebih murah, kualitas produk, khususnya produk daging, memerlukan perbaikan lebih lanjut, sedangkan Meituan Grocery memiliki kendali mutu yang relatif baik.
Pada bulan Oktober 18, Meituan Pilih punya 11,657 pengaduan di platform Pengaduan Kucing Hitam, dengan 7,993 terselesaikan, tingkat resolusi sebesar 68.57%. Pelayanan purna jual masih perlu perbaikan lebih lanjut, dengan masalah kualitas produk menjadi sangat menonjol dan memerlukan perhatian.
Meski Meituan menghasilkan keuntungan di paruh pertama tahun ini, hal ini menghadapi investor yang “memilih sendiri” di pasar sekunder. Setelah mencapai ketinggian 195.6 HKD per saham pada bulan Januari, harga saham mulai menurun terus menerus, mencapai titik terendah 105.5 HKD per saham, hampir separuhnya.
Hingga penutupan pada bulan Oktober 18, Harga saham Meituan adalah 113.7 HKD per saham, turun lebih dari 40% dari tinggi, dengan kapitalisasi pasar sebesar 710 miliar yuan dan rasio P/E TTM sebesar 77.83.
Selain itu, Pemegang saham Meituan secara konsisten mengurangi kepemilikannya dalam beberapa tahun terakhir. Misalnya, Dia 387.6686 juta saham, atau 6.59%, di akhir 2020, yang menurun menjadi 138.9025 juta saham, atau 2.23%, pada akhir paruh pertama tahun ini, dengan kepemilikan pribadinya di 9.4764 juta saham, atau 0.15%.
