So verwenden Sie einen kühleren Eisbeutel

Shanghai Shengsheng Pharmaceutical Cold Chain Technology Co., Ltd. (im Folgenden bezeichnet als “Shanghai Shengsheng”) ist ein professioneller Kühlkettendienstleister für Biopharmazeutika und ein Pionier in Chinas biopharmazeutischer Kühlkettendienstleistungsbranche. Seit seiner Gründung, Das Unternehmen konzentriert sich auf die Bereitstellung umfassender integrierter Kühlkettendienstleistungen für Kunden in der Arzneimittelforschung und -entwicklung, Lebenswissenschaften, Biotechnologie, und kommerzielle Fertigarzneimittel. Mit über einem Jahrzehnt Berufserfahrung und technischer Anhäufung, Shanghai Shengsheng entwickelt kontinuierlich Innovationen, Führung und Gestaltung der Praxismodelle und Servicestandards der Branche.

Am 30. Juni dieses Jahres, Shanghai Shengsheng reichte seine Listungsunterlagen ein und erhielt die Zusage, strebt einen Börsengang an der Hauptbörse der Shanghai Stock Exchange an. Am 28. Juli, es erhielt die erste Runde von Anfragen, aber ab jetzt, Das Unternehmen hat noch nicht geantwortet. Der Börsensponsor des Unternehmens ist die China International Capital Corporation (CICC).

Am September 30, 2023, aufgrund des Ablaufs der in den Antragsunterlagen für die Emission und Kotierung erfassten Finanzinformationen, Es waren ergänzende Eingaben erforderlich. Laut Artikel 60 der Shanghai Stock Exchange Stock Issuance and Listing Review Rules, Die Überprüfung der Emission und Notierung von Shanghai Shengsheng wurde ausgesetzt.

Laut Angaben im Prospekt, Shanghai Shengshengs Umsatz in 2022 War 630 Millionen Yuan. Das Unternehmen plant eine Erhöhung 900 Diesmal eine Million Yuan, mit einem geschätzten Marktwert von ca 6 Milliarden Yuan nach der Börsennotierung.

Der Begriff „Biopharmazeutischer Kühlkettenservice“ bezieht sich auf die gesamten Kühlkettenlösungen, die für die Temperatursicherheit biopharmazeutischer Produkte während der Forschung bereitgestellt werden, Produktion, und Zirkulation, basierend auf Temperaturkontrolltechnologie und professionellen Betriebsschemata.

Mit selbst entwickelten und produzierten VIP-Isolierboxen, PCM-Eisbeutel, und andere Kühlkettenausrüstung, kombiniert mit professionellen Kühlfahrzeugen und Flüssigstickstofftanks, Shanghai Shengsheng bietet Sicherheit, Professional, und effiziente Tür-zu-Tür-Kühlkettendienste für verschiedene biopharmazeutische Produkte, einschließlich Arzneimittel für klinische Studien, Biologische Proben, medizinische Geräte, und kommerzielle Fertigarzneimittel. Basierend auf den langfristigen Kooperationsbeziehungen mit Kunden und einem tiefen Verständnis der Lieferkettenanforderungen für innovative Arzneimittelforschung, Darüber hinaus bietet das Unternehmen Dienstleistungen wie das temperaturgeführte Lagermanagement an, Etikettierung und Sekundärverpackung, Rückgewinnung und Vernichtung von Arzneimitteln für klinische Studien und biologischen Proben, und temperaturkontrolliertes Lagermanagement biologischer Proben während des gesamten Lebenszyklus der innovativen Arzneimittelentwicklung, die pharmazeutische Forschung abdeckt, präklinische Forschung, und klinische Forschung.

Hauptsitz in Shanghai, Shanghai Shengsheng ist vorbei 40 regionale Kühlkettenbetriebszentren in Städten wie Peking und Guangzhou, mit einer Servicenetzabdeckung 99% der bezirksfreien Städte im ganzen Land. Zusätzlich, Das Unternehmen verfügt über drei ausländische Tochtergesellschaften in den Vereinigten Staaten, Belgien, und Australien, und seine Partnerressourcen decken mehr als ab 50 Länder weltweit, Unterstützung der Globalisierung chinesischer Pharmaunternehmen.

Das Unternehmen hat das WHO-Standard-BIP erreicht, GMP-Zertifizierungen, und ISO9001-Qualitätssystemzertifizierung. Mit umfangreicher Praxiserfahrung, ein flächendeckendes Servicenetz, professionelle Kühlkettenausrüstung, Intelligente Informationssysteme, und ein strenges Qualitätskontrollsystem, Das Unternehmen hat einen professionellen biopharmazeutischen Kühlkettenservice aufgebaut, hohe Anerkennung von oben erhalten 7,000 Kunden aus der biopharmazeutischen Industrie, Dazu gehören langfristige Partnerschaften mit renommierten Unternehmen wie der Hengrui Group, Fosun-Gruppe, Chia Tai Tianqing, Junshi-Gruppe, WuXi AppTec, und Kingmed Diagnostics.

Vor dieser Ausgabe, Das gesamte Grundkapital betrug 340 Millionen Aktien, mit dieser Ausgabe nicht mehr als 60.01 Millionen Aktien, Buchhaltung für nicht weniger als 15% des gesamten Aktienkapitals nach der Ausgabe.

Zum Zeitpunkt der Unterzeichnung dieses Prospekts, Ju Jibing hält direkt 67.128893 Millionen Aktien, Buchhaltung 19.7438% der gesamten Aktien des Unternehmens, was ihn zum Mehrheitsaktionär des Unternehmens macht.

Ju Jibing und Xiao Zhongmei kontrollieren gemeinsam und indirekt 42.6249% der Aktien, Damit sind sie die eigentlichen Verantwortlichen des Emittenten.

Viele der Führungskräfte von Shengsheng Logistics sind Verwandte von Ju Jibing. Aus dem Prospekt geht hervor, dass Ju Jibings Frau, Xiao Zhongmei, fungiert als stellvertretender Direktor der Siedlungsabteilung; Xiao Zhongmeis Bruder, Xiao Zhonghai, fungiert als stellvertretender Vertriebsleiter; und Xiao Zhongmeis Schwägerin, Pan Xiaxuan, fungiert als leitender Qualitätsmanager.

Zum Zeitpunkt der Unterzeichnung dieses Prospekts, die Geschäftsführer des Unternehmens, Vorgesetzte, leitendes Führungspersonal, und ihre unmittelbaren Familienangehörigen halten indirekt Anteile an der Gesellschaft wie folgt:

Es ist erwähnenswert, dass Shanghai Shengsheng Logistics über eine prestigeträchtige Gruppe von Aktionären sowohl aus der Pharma- als auch aus der Logistikbranche verfügt.

Darunter, Hillhouse Capital und Legend Capital sind erstklassige biopharmazeutische Investmentinstitute, während Zhongding Capital und Deppon Ventures als bekannt sind “Könige der inländischen Logistikinvestitionen” und die hundertprozentige Investmentplattform von Deppon Logistics, jeweils. Junding Xieli vertritt staatliche Aktionäre.

Es versteht sich, dass vor seiner Finanzierung in 2018, Shengsheng Cold Chain hatte Kontakt mit der Abteilung für strategische Investitionen von SF Express, das mit Shengsheng Cold Chain durch eine Kombination aus Logistikgeschäft und Kapitalinvestition zusammenarbeiten wollte. Jedoch, Shengsheng Cold Chain verzichtete auf diese Gelegenheit, Stattdessen entschied sich das Unternehmen für eine reine Kapitalfinanzierung, um seine künftige Entwicklungsunabhängigkeit sicherzustellen.

Shanghai Shengsheng plant, ca. zu erhöhen 900 Diesmal eine Million Yuan, in die Zentrale R investiert werden&D-Basis und R&Bauprojekt D-Center, das Projekt zur Verbesserung der Leistungsfähigkeit des biopharmazeutischen Kühlkettendienstes, das intelligente Informationssystem R&D Bauprojekt, und das Projekt zur Ergänzung des Betriebskapitals.

Im Berichtszeitraum, Shanghai Shengsheng erzielte einen Umsatz von 269 Millionen Yuan, 525 Millionen Yuan, Und 634 Millionen Yuan, mit Nettogewinnen, die der Muttergesellschaft nach Abzug einmaliger Gewinne und Verluste zuzurechnen sind 45.7688 Millionen Yuan, 73.7676 Millionen Yuan, Und 77.3619 Millionen Yuan, jeweils.

Nach dem “Shanghai Shengsheng Pharmaceutical Cold Chain Technology Co., Ltd. Börsengang und Notierung im Main Board Application Report,” Der Emittent hat die in Ziffer genannten spezifischen Kotierungsstandards gewählt (1) des Artikels 3.1.2 der Börsenzulassungsregeln der Shanghai Stock Exchange, nämlich, “(1) Der Nettogewinn der letzten drei Jahre ist positiv, und der kumulierte Nettogewinn in den letzten drei Jahren beträgt nicht weniger als 150 Millionen Yuan, Der Nettogewinn im letzten Jahr beträgt nicht weniger als 60 Millionen Yuan, und der kumulierte Netto-Cashflow aus betrieblicher Tätigkeit in den letzten drei Jahren beträgt nicht weniger als 100 Millionen Yuan, oder der kumulierte Betriebsertrag der letzten drei Jahre beträgt nicht weniger als 1 Milliarde Yuan.”

1. Divergenz zwischen Umsatz- und Nettogewinnänderungen, Kontinuierlicher Rückgang der Bruttogewinnmarge

Das geht aus dem Prospekt hervor 2020 Zu 2022, Der Umsatz des Unternehmens war 269 Millionen Yuan, 525 Millionen Yuan, Und 634 Millionen Yuan, jeweils, mit Umsatzwachstumsraten von 95.23% Und 20.92% In 2021 Und 2022. Im gleichen Zeitraum, Nettogewinne waren 49.6911 Millionen Yuan, 86.4515 Millionen Yuan, Und 78.6582 Millionen Yuan, mit jährlichen Wachstumsraten von 73.98% Und -9.01% In 2021 Und 2022, jeweils.

Bezüglich des Rückgangs des Nettogewinns im Jahr 2022, Shanghai Shengsheng erklärte das in 2021, Es gab einen Kapitalertrag von 13.0681 Millionen Yuan aus der Veräußerung des Eigenkapitals von Taikun Pharmaceutical. Es ist zu beachten, dass es eine Divergenz zwischen den Veränderungen beim Umsatz und beim Nettogewinn gab. Im Berichtszeitraum, Der Umsatz stieg um 20.92% Jahr für Jahr, während der Nettogewinn um sank 9.01% Jahr für Jahr.

Das geht aus dem Prospekt hervor 2020 Zu 2022, Die Bruttogewinnmargen des Unternehmens im Wesentlichen betrugen 35.24%, 29.08%, Und 27.95%, jeweils. Von 2022, die Rohertragsmarge ging weiter zurück, mit einem Rückgang gegenüber dem Vorjahr von 1.13%, und eine Abnahme von 7.29% im Vergleich zu 2020.

Speziell, Die Bruttogewinnmargen für das Kerngeschäft der innovativen Arzneimittelforschung und -entwicklung sowie der Kühlkettendienstleistungen im Bereich Biowissenschaften betrugen 37.71%, 33.75%, Und 31.93%, jeweils. Als Gründe für den Rückgang gegenüber dem Vorjahr nannte das Unternehmen vor allem: (ich) erhöhte Investitionen in Ausrüstung und Einrichtungen wie Fahrzeuge, Kühlspeicher, und VIP-Isolierboxen in den letzten Jahren, Dies führt zu höheren Abschreibungskosten für Anlagevermögen; (ii) In 2022, aufgrund äußerer Umwelteinflüsse, die Wachstumsrate des Einkommens verlangsamte sich, und Faktoren wie Notmaterialbeschaffung und Logistikunterbrechungen führten zu erhöhten Betriebskosten.

Vor allem, Die Bruttogewinnmargen für internationale pharmazeutische Kühlkettendienstleistungen betrugen 22.85%, 21.60%, Und 11.32%, jeweils, mit einem deutlichen Rückgang von 10.28% In 2022. Der Rückgang im Vergleich zum Vorjahr ist hauptsächlich darauf zurückzuführen: (ich) Bemühungen, die Markenbekanntheit in diesem Segment weiter zu steigern und die Durchdringung des mittleren bis unteren Preissegments zu stärken; (ii) hohe Anschaffungskosten für Medilange, erworben in 2020, und YanJia Kühlkette, in der zweiten Jahreshälfte gegründet 2021.

Im Berichtszeitraum, Die Bruttogewinnmargen für internationale pharmazeutische Kühlkettendienstleistungen betrugen 22.85%, 21.60%, Und 11.32%, jeweils, mit einem leichten Rückgang 2021 und ein deutlicher Rückgang 2022. Die Hauptgründe waren: (ich) Die internationalen pharmazeutischen Kühlkettendienste befanden sich noch in der Investitions- und Geschäftsexpansionsphase, mit erhöhten Arbeitskosten, kommt, usw. In 2022, Durch die Gründung von Shengsheng International wurden die Investitionen in diesem Segment weiter erhöht; (ii) aufgrund äußerer Umwelteinflüsse, Steigende Transportagenturgebühren führten zu höheren Betriebskosten.

Im Berichtszeitraum, Die Bruttogewinnmargen für Zelltherapie-Kühlkettendienstleistungen betrugen 29.11%, 34.47%, Und 33.65%, jeweils, einige Schwankungen aufweisen. Die Bruttogewinnmarge stieg im Jahr 2021 im Vergleich zu 2020, hauptsächlich weil 2020 befand sich noch im Anfangsstadium der Neugeschäftsentwicklung, und mit dem schnellen Geschäftswachstum in 2021, Skaleneffekte wurden nach und nach realisiert. Die Bruttogewinnmarge ging im Jahr leicht zurück 2022 im Vergleich zu 2021, hauptsächlich aufgrund externer Umwelteinflüsse, langsameres Umsatzwachstum, und erhöhte Betriebskosten.

Im Berichtszeitraum, Die Bruttogewinnmargen für den Verkauf neuer Materialien und Kühlkettenausrüstung betrugen 15.02%, 11.60%, Und 23.99%, jeweils. Die Bruttogewinnmarge sank im Jahr 2021 und prallte hinein 2022, hauptsächlich weil in 2021, Die Bruttogewinnspanne für den Verkauf von Vakuumisolationspaneelen an ausländische Kunden war relativ gering und machte einen großen Teil des Umsatzes aus, den Gesamtbruttogewinn senken. In 2022, mit reduzierter geschäftlicher Zusammenarbeit mit diesem Kunden, Die Bruttogewinnmarge erholte sich.

Im Vergleich zu Kollegen, die im SMO-Geschäft und CRO-Dienstleistungen tätig sind, wie Prävalenz und Northreg, Die Hauptgeschäftsbruttogewinnspanne des Unternehmens in 2020 lag über dem Durchschnitt, während drin 2021 Und 2022, es war niedriger als der Durchschnitt.

Shanghai Shengsheng erklärte, dass dies der Fall sei, wenn die zukünftige Marktnachfrage in der biopharmazeutischen Industrie zurückgeht oder starke Wettbewerber entstehen, Intensivierung des Branchenwettbewerbs, oder wenn die zukünftigen Verkaufspreise des Unternehmens sinken und die Kosten steigen, Dies könnte zu einem Rückgang der Bruttogewinnmarge führen, Dies wirkt sich negativ auf die Rentabilität aus.

2. Verlangsamung des Auftragswachstums

Im Berichtszeitraum, Das Hauptgeschäft von Shanghai Shengsheng umfasst fünf Segmente: innovative Arzneimittelforschung und -entwicklung sowie Kühlkettendienstleistungen im Bereich Biowissenschaften, kommerzielle Kühlkettenlogistik für Arzneimittel und medizinische Geräte, internationale pharmazeutische Kühlkettendienstleistungen, Kühlkettendienstleistungen für Zelltherapie, und Verkauf neuer Materialien und Kühlkettenausrüstung. Unter diesen, Innovative Arzneimittelforschung und -entwicklung sowie Life-Science-Kühlkettendienstleistungen sind die Kerngeschäftsfelder, mit Einnahmen von 211.9386 Millionen Yuan, 344.8025 Millionen Yuan, Und 441.5211 Millionen Yuan, Buchhaltung 79.01%, 65.77%, Und 69.64% des Gesamtumsatzes, jeweils, mit einem Anteil, der im Allgemeinen übersteigt 70%.

Das zweitgrößte Geschäftssegment, kommerzielle Kühlkettenlogistik für Arzneimittel und medizinische Geräte, machte weniger aus als 15% des Gesamtumsatzes, und auf die übrigen drei Segmente entfielen sogar noch geringere Anteile, Dies deutet auf eine gewisse Abhängigkeit von innovativer Arzneimittelforschung und -entwicklung sowie von Kühlkettendiensten im Bereich Biowissenschaften hin.

Für Kühlkettenlogistikunternehmen, Das Volumen der Logistikaufträge ist ein wichtiger Indikator. Shanghai Shengsheng gab an, dass Änderungen dieses Indikators einen starken prädiktiven Einfluss auf die Leistung haben. Im Berichtszeitraum, Das Auftragsvolumen des Unternehmens betrug 361,900 Bestellungen, 601,200 Bestellungen, Und 662,200 Bestellungen, jeweils, zeigt einen Wachstumstrend. Jedoch, die Wachstumsraten von 66.13% Und 10.14% In 2021 Und 2022, jeweils, deuten auf eine deutliche Verlangsamung hin, Das ist ein besorgniserregendes Signal für Shanghai Shengsheng.

3. Risiken von Leasingmängeln, Erneuerung der Betriebsqualifikation, und Verkehrsverstöße

Zum Ende des Berichtszeitraums, Das Unternehmen und seine Tochtergesellschaften verbrauchten insgesamt 6,152.57 Quadratmeter vermieteter Betriebs- oder Bürofläche, Buchhaltung 7.68% der gesamten Betriebs- oder Bürofläche des Unternehmens in China. Bei diesen Immobilien gab es Probleme wie das Fehlen von Eigentumsbescheinigungen, sich auf Gemeinschaftsgrundstücken befinden, oder zugeteiltes Land. Wenn diese Immobilien als illegale Bauten gelten und abgerissen werden müssen, oder wenn zwischen Vermietern und anderen Parteien Streitigkeiten über das Eigentum an der Immobilie bestehen, Das Unternehmen oder seine Tochtergesellschaften können diese Immobilien möglicherweise nicht normal nutzen, ein Umzugsrisiko darstellt.

Die Bereitstellung biopharmazeutischer Kühlkettendienstleistungen durch das Unternehmen umfasst mehrere Schritte, die betriebliche Qualifikationen erfordern, inklusive Zollbescheinigungen, Geschäftslizenzen oder Anmeldungen für medizinische Geräte, und Straßentransportgewerbelizenzen. Diese Qualifikationen müssen regelmäßig erneuert oder aktualisiert werden. Wenn es dem Unternehmen nicht gelingt, diese Qualifikationen zu erlangen oder zu erneuern, es kann mit gewissen rechtlichen Risiken verbunden sein.

Zum Ende des Berichtszeitraums, Das Unternehmen hatte 324 eigene Fahrzeuge, mit Verkehrsverstößen und Strafen aus Gründen wie der Beförderung von Gütern durch Personenkraftwagen und Verstößen gegen Verkehrsbeschränkungen in Höhe von 314,100 Yuan, 395,700 Yuan, Und 510,600 Yuan in jedem Berichtszeitraum. Mit der Zunahme der Anzahl an Fahrzeugen und einer möglichen Ausweitung der Verkehrsbeschränkungen in Großstädten, Die Kosten im Zusammenhang mit Verkehrsverstößen können steigen, sich negativ auf die Geschäftstätigkeit des Unternehmens auswirken.

4. Risiken der Umsetzung von Fundraising-Projekten und erhöhte Abschreibung des Anlagevermögens

Das Unternehmen plant, die eingeworbenen Mittel dafür zu verwenden “Hauptquartier R&D Base und R&Bauprojekt D Center,” “Projekt zur Verbesserung der Leistungsfähigkeit des biopharmazeutischen Kühlkettendienstes,” “Intelligentes Informationssystem R&D Bauprojekt,” Und “Ergänzendes Betriebskapitalprojekt.” Diese Investitionen drehen sich um das Hauptgeschäft des Unternehmens. Allerdings hat das Unternehmen gründliche Machbarkeitsstudien durchgeführt und für jede Phase der Projekte spezifische Gegenmaßnahmen formuliert, Probleme wie eine verzögerte Mittelzuweisung und Projektdurchführung können weiterhin auftreten. Nach Projektabschluss, Veränderungen im politischen Umfeld, Kundenanforderungen, und Marktbedingungen können eine reibungslose Umsetzung behindern, sich negativ auf die tatsächlichen Erträge des Projekts und die Leistung des Unternehmens auswirken. Zum Datum der Unterzeichnung dieses Prospekts, Das Unternehmen hat eine unterzeichnet “Investitionsvereinbarung” für das dafür benötigte Land “Hauptquartier R&D Base and Innovation Drug Clinical Supply Chain Asia Center-Projekt (vorläufiger Name)” im Bezirk Minhang, Stadt Huacao, mit dem Büro des Verwaltungsausschusses des Minhang-Bezirks Nanhongqiao und der Volksregierung der Stadt Huacao. Das Unternehmen hat a “Stellungnahme zur Projektüberprüfung” (2022-006) vom Wirtschaftsausschuss des Bezirks Minhang und an “Erläuterung zur Landnutzung des Shengsheng Cold Chain Fundraising-Projekts” vom Verwaltungsausschussbüro des Minhang-Bezirks Nanhongqiao, hat aber noch keine Landnutzungsrechte erhalten. Gelingt es nicht, die entsprechenden Landnutzungsrechte zu erhalten, kann dies die reibungslose Umsetzung der Fundraising-Projekte behindern.

Zu den Fundraising-Projekten, Die “Hauptquartier R&D Base und R&Bauprojekt D Center,” “Projekt zur Verbesserung der Leistungsfähigkeit des biopharmazeutischen Kühlkettendienstes,” Und “Intelligentes Informationssystem R&D Bauprojekt” haben insgesamt eine geplante Investition von 1.001 Milliarde Yuan, mit einer geschätzten Neuinvestition von ca 764 Millionen Yuan an Anlagevermögen wie Ausrüstung, Gebäude, und Kühllager. Nach Abschluss, Der erhebliche Anstieg des Anlagevermögens und der Abschreibungskosten kann möglicherweise nicht durch unmittelbare Umsatzsteigerungen ausgeglichen werden, Es besteht die Gefahr eines Gewinnrückgangs.